Почему фондовый рынок России за последние годы так сильно отстал от Америки?

fondoviy-rinok

И выглядит очень бледно даже по сравнению с самыми проблемными странами Еврозоны?
fondoviy-rinokПопробуем немного разобраться в этом непростом вопросе. Вроде и ситуация в экономике неплохая. И наше все — нефть очень стабильно стоит дорого. Отчетность основных компаний на высоте — Лукойл работает с неплохой прибылью, да и Газпром не отстает. А желающих покупать акции все равно нет! Почему? Все дело в том, что в России по сравнению с другими странами очень высокие процентные ставки. Это разные ставки — рефинансирования ЦБ, ставки по депозитам, ставки по кредитам для коммерческих организаций. Если в США ставка на уровне 0,25% годовых т.е. деньги практически ничего не стоят, то у нас ставка около 8%.

Теперь станем на сторону инвестора. Пусть имеется акция некоторой компании “АВС” стоимостью скажем 100 руб. за акцию. Дела у компании идут весьма неплохо и аналитики говорят о потенциале роста в 10-11% в течении года. Плюс компания выплачивает дивиденды 2 руб на акцию. В результате потенциальная доходность может составить 12-13% годовых. А может и не составить! В покупке акций всегда есть доля риска.

Посмотрим другие альтернативы вложения средств. Вполне можно найти депозит со ставкой 10-12% и ничем ни рисковать. Или купить облигаций с такой же доходностью!

Посмотрите какой бешеной популярностью сейчас пользуются облигации Российских компаний. Ставки там высоки, риск невозврата — невелик. Любой здравомыслящий инвестор при одинаковой доходности выберет инструменты гарантирующие доход!

Что же произойдет с акциями компании “АВС”? Правильно спрос на них и цена будет падать. И падать до тех пор когда их доходность не станет скажем 20-25 %. Скажем теперь цена “АВС” упала и стоит 50 руб. Потенциал роста остался прежним — 10 руб + дивиденды 2 руб. Итого теперь если купить акции, то есть вероятность заработать 24% годовых, вместо 12% на облигациях.

Вывод: пока ставки по облигациям и депозитам выше инфляции, инвестору нет смысла лишний раз рисковать и покупать акции! Как только процентные ставки значительно снизятся инвесторам придется покупать акции потому, что другой альтернативы вложить средства не будет. И акции компании “АВС” могут стоить и 200 руб и 400 руб.

Рекомендации: Сидим в Российских облигациях и долгих депозитах! Ждем снижения ставок ЦБ, инвестируем в акции, но за пределами Родины.

Be the first to comment

Leave a Reply

Ваш электронный адрес не будет опубликован.


*